事件: 中共中央政治局12月13日召开会议,分析研究2019年经济工作;会议认为,做好明年经济工作,要统筹推进“五位一体”总体布局,协调推进“四个全面”战略布局,坚持稳中求进工作总基调,坚持新发展理念,坚持推进高质量发展,坚持以供给侧结构性改革为主线,坚持深化市场化改革、扩大高水平开放,加快建设现代化经济体系,继续打好三大攻坚战,着力激发微观主体活力,创新和完善宏观调控,统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作,保持经济运行在合理区间,进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,提振市场信心。 点评: 政治局再提“六稳”,稳增长意愿增强 政治局会议再次强调了“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”的六稳政策目标,提出了“保持经济运行在合理区间”、继续将“稳增长”放到统筹工作的最前面,体现出管理层希望经济各层面保持稳定的意愿。 实际上在今年年中的政治局会议就提出了“六稳”方针,此次重提,凸显出管理层对经济稳定的重视态势。特别是今年以来,经济运行下行压力加大,GDP增速逐季回落,11月份经济数据仍相对偏弱,民营企业经营压力较大,在此背景,加强稳增长意愿,保持就业、金融、外贸等方面的稳定将成为未来经济政策的主要着力点。 明年经济政策方向:深化改革开放,激发微观主体活力 会议强调,坚持以供给侧结构性改革为主线,坚持深化市场化改革、扩大高水平开放,加快建设现代化经济体系,继续打好三大攻坚战,着力激发微观主体活力,创新和完善宏观调控,统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作,保持经济运行在合理区间。 在具体经济内容方面,会议提出,第一,明年要继续打好三大攻坚战;第二,推动制造业高质量发展,推进先进制造业与现代服务业深度融合。第三,促进形成强大国内市场,提升国民经济整体性水平。第四,扎实推进乡村振兴战略。第五,促进区域协调发展,发挥好各地区比较优势。第六,加快经济体制改革,推动全方位对外开放。 具体经济内容显示,经济的高质量发展仍是政策的重点,其一方面体现在深化改革开放以促进产业升级,其中制造业的高质量发展是重中之重;另一方面体现在缩小城乡、区域之间的差距,降低环境污染等以增强居民获得感和幸福感;最后还体现在经济发展的稳健性方面,发生系统性重大风险的概率降低。 淡化“去杠杆”提法,加大对民生问题的关注 对比去年12月份的中央政治局会议,虽然依然强调打好三大攻坚战,但没有提到“宏观杠杆率有效控制”,显示出管理层已经在逐步淡化“去杠杆”提法,特别是从近期各大政策以及“六稳”的提法来看,“稳杠杆”的态势有所加强。 另外,管理层在民生问题的关注度上也明显加强,提出要“着力激发微观主体活力”,“提高人民群众获得感、幸福感、安全感”,“加强保障和改善民生,着力解决好人民群众反映强烈的突出问题”。结合近期个人所得税的改革持续推进以及对民企融资支持力度的加大,未来对民营企业、居民等民生问题可能会加大支持力度。 辩证看待国内外环境和条件变化,抓住战略机遇 会议对内外部环境的变化高度关注,“面对错综复杂的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务”,要“辩证看待国际环境和国内条件的变化,增强忧患意识”。“忧患意识”的提法显示出管理层对于内外部环境的看法更加谨慎。 外部方面,今年以来,中美贸易摩擦问题持续演绎,近期在G20中美会晤后达成重要共识,暂停2000亿美元商品暂收25%关税,但仍需通过谈判达成一致。未来仍存在不确定性。内部方面,经济转型升级和增速放缓带来的压力也有所加大,仍需要政策加大改革、开放力度。 不过管理层也明确提出,要“抓住并用好我国发展的重要战略机遇”,一方面对面临的困难和挑战有更清醒的认识,另一方面也要积极行动,化危为机,通过进一步改革开放解决存在的问题。 2019年是新中国成立70周年,也是决胜全面建成小康社会第一个百年奋斗目标的关键之年。会议也明确“要保持战略定力,注重稳扎稳打,加强协调配合,聚焦主要矛盾,把握好节奏和力度,努力实现最优政策组合和最大整体效果”,预计未来政策方向将偏向积极,各项改革政策在明年仍有望进一步释放。 风险提示 经济增长不如预期、中美贸易摩擦谈判不如预期。

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